[SMM Análise] Mercado Global de Estanho Enfrenta Mudanças: Estrutura de Importação de Minério de Estanho da China Ajusta-se, Exportações de Estanho Refinado da Indonésia Apresentam "Crescimento e Preocupações" Simultaneamente

Importações de minério de estanho: as importações acumuladas da China de janeiro a agosto totalizaram 82.676 toneladas em conteúdo físico, uma redução de 28,6% em relação ao mesmo período do ano anterior, que foi de 115.811 toneladas. As importações de Mianmar despencaram para apenas 16.248 toneladas em conteúdo físico, com um declínio anual de 74,9%. Como principal fornecedor de minério de estanho para a China, a forte queda na produção de Mianmar impactou significativamente a estrutura de suprimento do minério no país. Em contraste, o fornecimento de minério da África registrou crescimento substancial, com a República Democrática do Congo e a Nigéria fornecendo 33.615 toneladas em conteúdo físico de janeiro a agosto, um aumento de 22,7% em relação às 27.403 toneladas do ano anterior, tornando-se uma fonte incremental importante para as importações chinesas de minério de estanho.

Comércio de estanho refinado: as importações de estanho da China em agosto foram de 1.261 toneladas, uma queda de 41,1% em relação ao mês anterior e de 29,0% em relação ao ano anterior; as exportações foram de 964 toneladas, uma redução de 8,0% na comparação mensal, mas um aumento de 13,8% na comparação anual.

Na Indonésia, maior exportadora mundial de estanho refinado, as exportações em agosto de 2025 totalizaram 3.227 toneladas, uma queda de 50% em relação ao ano anterior e de 14,9% em relação ao mês anterior. Treze fundidoras exportaram em agosto, com embarques apresentando uma distribuição escalonada: três embarcaram entre 300 e 700 toneladas, quatro entre 200 e 300 toneladas, e seis abaixo de 200 toneladas. Por mercado de exportação, os embarques para a China aumentaram 90% em relação ao mês anterior, para 1.027,33 toneladas, enquanto os para Singapura caíram 41,6%, para 745,5 toneladas, e para a Índia diminuíram 21,2%, para 375,7 toneladas. De janeiro a agosto de 2025, as exportações acumuladas de estanho refinado da Indonésia totalizaram 32.690 toneladas, um aumento de 33,5% em relação ao ano anterior, indicando uma recuperação gradual da capacidade de fornecimento do país no mercado global de estanho refinado.

Incertezas no suprimento de estanho da Indonésia terão múltiplos impactos diretos no mercado: no aspecto político, após o ajuste do ciclo de aprovação do RKAB, as empresas precisam reenviar documentação em outubro de 2025, com aprovações reais potencialmente adiadas para o início de 2026 e embarques postponados para fevereiro-março, o que pode levar a um aperto periódico no suprimento global de estanho no curto prazo; no aspecto empresarial, as principais fundidoras indonésias suspenderam exportações em julho-agosto devido à renovação de licenças de mineração, reduzindo as exportações de lingotes. Embora as licenças tenham sido renovadas e embarques normais sejam esperados até o final de setembro, com aumento das exportações, a lacuna anterior de suprimento ainda pode exacerbar a tightness entre oferta e demanda no curto prazo. No geral, essas incertezas podem impulsionar flutuações periódicas nos preços do estanho, ao mesmo tempo em que tornam as expectativas do mercado em relação ao fornecimento subsequente de estanho da Indonésia mais cautelosas. Para uma análise mais aprofundada sobre as situações de importação e exportação de estanho e as dinâmicas do mercado, sejam bem-vindos a participar da Cúpula da Cadeia Industrial de Estanho (15ª edição) da SMM em 2025, nos dias 22 a 24 de outubro, para trocar e discutir tendências com colegas do setor.